2026年5月8日，港股上市公司柠萌影视（09857.HK）发布自觉公告，晓喻已矜重完成对上海吾流文化有限公司的策略投资。这是继2025年柠萌从“宏构内容制作公司”向“IP全链路运餬口态”全面策略升级后，在IP生息赛谈落下的要害一子，亦然国内头部影视公司向“去内容化”转型的又一首要信号。

　　与此同期，吾流文化同步完成了亿元级别新一轮融资，由凯辉基金、五源成本统一双领投，柠萌影视策略跟投，景铄TWS与棕榈成本担任财务照看人。资金将重心用于IP储备、居品研发、供应链升级及人人化业务布局。

　　从“爆款制造机”到“IP买卖化体系”：亿元融资背后，吾流作念了什么？

　　吾流文化拓荒仅五年，已在影视储藏卡牌这一细分赛谈稳居国内第一，被业内视为IP生息品行业的“爆款制造机”。2025年，公司全年GMV粉碎东谈主民币2亿元。在潮玩行业插足沉稳期、IP买卖化模式插足再行评估确当下，吾流能够在成本市集取得亿元级融资，中枢在于其已考据了三重价值：

　　一是精确的赛谈卡位。当行业扎堆争抢动漫、游戏IP时，吾流抢先聚焦影视剧IP，构建起以储藏卡牌为中枢、遮蔽出书物、毛绒、潮玩、谷子等多元生息品矩阵，以低浸透率的蓝海策略兑现了错位竞争。

　　二是强悍的居品力与回荡效用。从《长月烬明》主题手串登顶2023年国内影视文创单品销量榜首，到《大梦归离》《长夜银河》卡牌上线即售罄掀开24年赛谈景观，再到2025年《赴山海》卡牌系列单居品GMV粉碎3000万元成为25年影视真东谈主储藏卡赛闲聊花板，吾流以相接多个S级爆款形式考据了从IP到奢华品的可复制回荡才智。

　　三是团队基因的复合上风。首创东谈目的捷利、李想韵夫人领有十余年互联网及游戏行业从业警戒，曾永诀担任恺英相聚董助与董事，深谙流量运营逻辑、圈层文化性情与神色奢华逻辑。李想韵同期担任首席居品官，精确捕捉年青群体情怀需求。

　　公司首创东谈目的捷利、李想韵暗意：“吾流不是一家卡牌、潮玩或者手串公司，咱们本色上是一家深耕神色价值、作念IP全链路概括买卖化运营的企业。”本轮融资后，企业将进一步股东从“爆款制造机”向“IP买卖化体系构建者”的策略跃迁。在供应链与渠谈端，公司推敲深远自有工场产能布局，并年内落地线下直营旗舰店；在出海层面，依托Netflix《怪奇物语》及自有IP“喵喵天下”等形式加快人人化布局。

　　“内容已死”？柠萌影视为何开首IP生息赛谈

　　柠萌影视的策略转型并非一日之举。2025年，公司矜重开启从宏构内容制作向IP全链路运餬口态的策略升级，将IP生息业务擢升至中枢板块。这一瞥向的财务收尾在2025年年报中了了可见：公司全年总收入8.63亿元，同比增长31.3%，赛马投注(中国)app下载Non-IFRS净利润3380万元，同比扭亏为盈。其中，剧集生息收入同比大增610.3%，成为公司营收增长与盈利改善的中枢驱能源之一。

　　在“以东谈主为本、IP为锚、AI为翼”的中枢策略框架下，柠萌将IP生息业务定位为继内容制作之后的第二增长弧线。据公司表示，柠萌与吾流文化此前已在《猎罪图鉴2》《书卷一梦》等头部IP生息形式屡次互助并交出“漂亮答卷”。这次策略入股吾流，本色上是将生息品开发才智从“形式制外包”升级为“体系化内嵌”，鲜艳着公司从内容制作向IP全价值链运营的策略升级，亦然其捏续深远IP全人命周期价值运营赛谈的要害落子。

　　不同于行业多半存在的“剧播期围聚变现”模式，柠萌暗意将现实前置化布局与全周期运营，依托吾流在储藏卡牌、潮玩手办、数字生息、出书物等多元品类中强化的买卖化才智，让IP价值在内容播出周期除外兑现更长效、更体系化的开释。

　　布局卡位：成本加快下注神色奢华

　　从更大的产业视角看，吾流这笔亿元融资的落地，正处于中国IP生息品赛谈从“马虎铺货”向“长线宏构运营”转型的要害期。近两年文创卡牌赛谈融资活跃，产业成本与头部VC捏续加码，具备IP、盘算与供应链概括才智的企业更易取得资源树立。五源成本在投资逻辑中明确指出，IP及生息行业正迎来多维脉络繁茂发展，奢华者更垂青神色价值与身份认可，新期间红利需要更具改造想维与审好意思才智的团队来创造增量价值。凯辉基金相同将目力投向影视综IP买卖化这一细分市集的浸透红利。

　　从市集容量来看，中国潮玩产业正处于高景气周期。《中国潮玩与动漫产业发展论说》数据流露，2026年中国潮玩产业总价值瞻望将达到1101亿元，年均增速跳动20%。人人潮水玩物市集相同保捏幽静增长，其中毛绒玩偶北好意思和欧洲为最首要的奢华市集，人人储藏玩物市集到2036年瞻望将跳动240亿好意思元，年复合增长率约为8.9%。这一赛谈的产业成本与头部VC捏续加注呈现加快态势。

　　对中国影视公司而言，解脱对单季剧集收入的高度依赖、通过IP生息兑现全周期价值变现，已从“可选项”变为“必答题”。柠萌与吾流的牵手，是否预示着更多影视公司将效仿这一“内容端+生息端”的股权绑定模式，将决定中国IP生息品赛谈下一阶段的竞争景观走向——而这，或者比一场融成自己更值得行业柔顺。

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